2 月出口數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，全球復蘇強勁龍頭伴國出海。
根據(jù)中國工程機械挖機分會的數(shù)據(jù)，18 年2 月的挖機銷量再超市場預(yù)期（之前市場認為2 月銷量在10000 臺左右），其中出口銷量達到1387 臺，創(chuàng)下2 月份出口數(shù)據(jù)的歷史新高，設(shè)備出口表現(xiàn)強勁，驗證了我們之前的邏輯。
我們認為，全球工程機械復蘇強勁，國內(nèi)三一、徐工等內(nèi)資龍頭早有布局，銷售網(wǎng)絡(luò)和市場探索日趨完善。在一帶一路的政策驅(qū)動下，三一、徐工等龍頭有望率先打通“帶路”國家萬億市場。
2 月單月同比下滑，但銷售數(shù)據(jù)仍略超市場預(yù)期。
由于春節(jié)在二月中旬，對下游行業(yè)開工的影響較大，因此2 月份單月銷量同比下滑，但整體銷量仍略超出行業(yè)預(yù)期（約超出1100-1200 臺）。綜合來看行業(yè)1-2 月的銷售數(shù)據(jù)，挖機銷量仍保持15%左右的增速，基本符合預(yù)期。
工程機械景氣持續(xù)， 1-4 月銷量增速仍有望達到30%。
目前，市場對工程機械行業(yè)接下來3,4 月份的走勢產(chǎn)生了一定分歧和悲觀態(tài)度。我們認為，以挖機為代表的行業(yè)景氣度有望持續(xù)到4 月，具體原因如下：
如何把握3 月或1-4 月行業(yè)增速。根據(jù)我們的草根調(diào)研，目前市場上對3 月和后續(xù)的挖機增速仍存在一定分歧，我們?nèi)哉J為一季度/1-4 月挖機增速有望在30%左右。目前，市場對三月份的增速判斷有10-20%，20-30%及40-50%三組不同的預(yù)期：（1）在春節(jié)后的調(diào)研過程中，部分經(jīng)銷商由于節(jié)后第一周銷售數(shù)據(jù)不及預(yù)期及建材漲價導致的復工后延等原因，認為后續(xù)挖機銷售增速在20%以內(nèi)；（2）行業(yè)協(xié)會在調(diào)研之后，近期表示挖機3 月的增速大概在20-30%之間；（3）各大廠商對3 月態(tài)度樂觀并積極備產(chǎn)，并預(yù)測3月的挖機增速在40-50%之間；但目前來看，由于目前中大挖液壓泵閥吃緊，實際能夠交付挖機增速預(yù)計在30-35%（需打7-8 折）；我們認為，根據(jù)歷史銷售規(guī)律及行業(yè)內(nèi)油缸龍頭企業(yè)的產(chǎn)能、排產(chǎn)情況及市占率情況進行估算，一季度/1-4 月行業(yè)挖機增速仍將在26%，27%左右的水平。
